環保投資是未來數十載的主題

創新科技和能源資源有助解決全球暖化所引伸的廣泛環境問題。而現時,解決方法主要視乎疫情的嚴重性而定,許多聲音開始呼籲政府把刺激經濟措施用以推動可持續發展方案。

換句話說,市場一致認同用作解決健康危機所引發經濟影響的預留資金,與應對氣候變化問題及污染、缺水、洪水和電氣化等其他挑戰的措施息息相關。

事實上,面對2019新冠肺炎疫情,人們開始關注影響全球人類存亡的問題。到了2035年,預計全球將會增加20億人,使總人口達到90億;屆時,人口與收入增長將導致能源、糧食和食水需求上升35%至50%,繼而進一步加劇碳排放問題。無論有否新冠肺炎,這些問題也會存在。

另一方面,令人鼓舞的是疫情反映當面對威脅時,我們能夠相當迅速地協調,甚至在全球層面作出應對措施。面對著複雜且互相關聯的氣候問題時,亦需要採取這種策略,就如資源需求及減碳方面的需要,當中牽涉數以百億計的美元資金。

應對相關問題獲得廣泛支持

同樣令人鼓舞的是,為推動環境保護的措施,政府已公佈及計畫訂立監管規例;公眾對此亦普遍支持。

  • 在美國,總統候選人拜登(Joe Biden)支持「綠色新政」(Green New Deal),而且有意重振能源業,令美國成為全球能源超級大國。
  • 民主黨的長期刺激經濟計畫包括更換超過200,000輛美國郵政服務貨車,以電動車取代這些產生污染和可靠度低的汽車。
  • 歐洲方面,歐洲委員會已提出具體規劃,當中包括到了2050年實現溫室氣體淨排放量為零的目標,並致力將氣候和環境挑戰轉化為機遇,過程中能夠公平惠及所有人。

各國政府明顯意識到,在應對疫情的同時亦需要顧及即將推行的刺激措施規模。這是我多年職業生涯中遇到最大及最重要的投資主題。

遍佈全球不同行業的廣泛機遇 

經過深入瞭解後,便會發現機遇遍佈廣泛行業:能源、物料、農業以至工業。我們將致力於相關市場及提供減碳方案的公司發掘投資機會。

投資範疇涵蓋非常廣泛,涉及太陽能與風能、電池、電氣化、環保建築、生物燃料,以至污染控制和測試;我尤其對環保和潔淨船運和海運的投資機會感到振奮。

在這些範疇中,我們密切注視穩佔優勢和雄踞行業領導地位的公司,又或是可能將被淘汰的公司,從而調整持倉的比重。

舉例說,我們尤其看好鋼材公司,因為這些公司的貢獻對「環保方案」非常關鍵,例如提高汽車的環保效益或製造風力渦輪機;因此,我們對於購買廢鐵而非鐵礦石,從而節省生產成本的公司特別感興趣,其次是使用可再生能源而非焦煤來冶煉鋼鐵的公司;這種策略可提高利潤率同時對減碳排放有著重大貢獻。總括而言,我們除了著重環保外,亦關注投資回報。

目前和可預見的未來,持續增長是關鍵

談到回報,需要注意的是環保投資是一個明顯的增長機會。正如早前提及,雖然全球政策漸趨一致,但問題變得日益嚴重,政策規模亦需要相應地增加。

舉例說,環球離岸風力發電市場將於未來20年顯著擴展,國際能源組織預測有關市場每年增長13%,到2040年產能將增加15倍。預計在未來20年,風能行業規模將達1萬億美元。[1]

歐盟將氫(一種清潔能源)作為實現2050年綠色新政目標的關鍵工具,表示到了2050年,歐洲對可再生氫的累計投資可能高達1,800億至4,700億歐元。[2]另外,估計到了2030年,氫經濟的營業額將從現時的20億歐元躍升至1,400億歐元[3]。

由此可見,這些長期機遇和對應環境挑戰的方案需要大規模投資,金額可高達數以百億計美元。

可持續發展及可持續回報

我們關注的不只是可持續發展,亦重視可持續回報。

大量證據顯示,長遠而言,環境評分較高的公司將表現優於環境評分較低的公司,而相對於那些準備不足、擁有閒置資產或技術水平較低的公司,能藉環境挑戰而受惠的公司,表現更為優秀。

投資於這些公司可為投資組合帶來超額回報,同時有助降低風險。長遠而言,這些公司的表現亦較為穩定,在跌市期間跌幅較小,也較不受市場趨勢波動所影響。

這觀點亦反映於投資者資金追逐的目標:即使在上半年新冠肺炎爆發及大流行期間,許多投資者均感到無所適從,但資金仍一直流入可持續發展主題。


資料來源:

[1] https://www.iea.org/reports/offshore-wind-outlook-2019

[2] https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/en/qanda_20_1257

[3] https://www.pv-magazine.com/2020/06/19/leaked-eu-hydrogen-strategy-eyes-e140-billion-turnover-by-2030/

*文章來源:
法國巴黎資產管理
https://www.bnpparibas-am.hk/zh/intermediary-professional-investor/環保投資是未來數十載的主題/